Oggi sono usciti i dati del GDP americano del quarto trimestre 2025. Di seguito saranno esaminati con il metodo "europeo", ovvero con le variazioni percentuali annue dei trimestri, anziché con le variazioni annualizzate sul trimestre precedente.
Il reddito reale disponibile è in rallentamento dall'inizio del 2024. Nell'ultimo trimestre dell'anno scorso è aumentato solamente dell'1%, con le retribuzioni reali in crescita dello 0,9%. Le famiglie hanno pertanto ridotto la capacità di risparmio o hanno dovuto far ricorso all'indebitamento per sostenere la crescita dei consumi del 2,2%, per quanto in rallentamento nel corso del 2025. Calano però i consumi discrezionali dello 0,1%, mentre regge la spesa per i servizi (+2,6%).
In deciso calo anche la spesa governativa a causa dello shutdown. Nel complesso arretra dell'1% rispetto all'anno precedente. Anche la spesa militare si ridimensiona del 3%. Peggio fa la spesa federale non legata alla difesa (-11% annuo). Solo la spesa degli stati si salva (+2,3%).
Le esportazioni restano ferme a +1,7%, mentre le importazioni afflitte dai dazi ampliano il calo del terzo trimestre, passando da -1,7 a -2%. Migliora in tal modo la domanda estera netta.
Nonostante la debolezza della domanda interna, gli investimenti sono risultati in crescita del 3,7%, trainati da quelli non residenziali (+5.9%), sebbene quelli nelle strutture industriali e commerciali siano calate del 4,5%. Negativo anche l'apporto degli investimenti residenziali (-3,7%), in calo per tutto l'anno.
L'assorbimento delle scorte accumulate all'inizio dell'anno scorso, potrebbe favorire un ritmo più sostenuto del GDP nei primi trimestri di quest'anno rispetto alla domanda effettiva.
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