Nvidia e dintorni

 L’articolo che ho riportato ieri ci pone l’eterna domanda se i titoli tecnologici siano a rischio bolla. Al di là dell’interessante rievocazione del caso Cisco, è indubbiamente impressionante sapere che Nvidia vale, per Wall Street, 4.400 miliardi di $. Tanto per avere un’idea di cosa vuol dire, si pensi che il tanto vituperato debito pubblico italiano è di poco superiore ai 3.600 miliardi di $. 

Quindi Nvidia è sopravvalutata?

Le società del settore tecnologico dell’indice S&P 500 vengono acquistate in media per 37,7 $ per ogni dollaro di utili che realizzano nel 2025 (è sostanzialmente il rapporto prezzo/utili, ossia il P/E). Nvidia ve la vendono solo se siete disposti a pagare 41,67 $. E’ quindi indubbiamente cara.

Microsoft, che è la seconda società più grande inclusa nell’indice S&P, la potete acquistare con soli 33,54 $ per ogni dollaro di utile che realizza. Per Apple  bastano 31,34 $. Ma se volete una Tesla vi costerà 195,6 $ per ogni dollaro di utile.

Tuttavia, occorre valutare anche cosa potrebbe rendere nel prossimo futuro (non dico nei prossimi 5 / 10 anni, anche perché sono del tutto aleatorie le stime che possono essere fatte). Ebbene, per Nividia si prevede che gli utili possano crescere il prossimo anno del 36,5%. Sembra tanto. Ma vi è un modo “semplice” per capire se effettivamente può essere un buon acquisto o meno: mettere a raffronto la crescita degli utili con il P/E. Se la crescita degli utili è superiore al P/E allora si può sperare (perché è questo, una speranza, non vi sono certezze sul mercato azionario) che possa essere un’opportunità; in caso contrario, la crescita degli utili non sarebbe sufficiente a sostenere l’investimento in misura adeguata.

Quindi sì, sicuramente Nvidia non è il top degli investimenti. Sappiate però che gli utili di Microsoft cresceranno del 17% e quelli di Apple meno dell’8%. Se vi interessa Tesla, gli analisti prevedono una crescita del 41,4% (ma siete disposti a pagarla 195 volte per ogni suo dollaro di utili?).

Ciò detto, non si può escludere che Nvidia possa continuare a crescere. Ma evidentemente va prestata la massima attenzione. Anche perché, se lei cede, probabilmente porta giù con sé anche l’indice S&P.