Evoluzione degli ETF americani a fine marzo 2026

 

Tra i settori considerati, si nota che gli afflussi sugli ETF americani specializzati nel settore energetico stavano già crescendo dall’inizio dell’anno, prima ancora che scoppiasse la guerra nel Golfo Persico. Alla fine di marzo avevano raccolto quasi 7 miliardi di dollari.

Andamento incerto, ma positivo, per gli ETF dedicati al settore salute-farmaceutico (1,4 miliardi dall’inizio dell’anno). Negativi invece il settore finanziario e i consumi discrezionali.

Il peggiore è il settore tecnologico, che pur frenando la discesa durante il mese della guerra, ha subito vendite per 2 miliardi di dollari.

L’andamento positivo del settore energetico trova conferma nell’andamento dell’indice di riferimento, in crescita in maniera convinta dall’inizio di quest’anno (oltre il 30%, con circa la metà dell’aumento nel solo mese di marzo).

Viceversa, il settore tecnologico era in calo dall’ottobre scorso in seguito ai timori di una bolla dell’AI. Dall’inizio dell’anno ha perso oltre il 5%, per buona parte subiti il mese scorso.

Guardando avanti, l’andamento del settore energetico dipenderà molto dall’evoluzione della guerra in Iran e dalla chiusura o meno dello Stretto di Hormuz. Mentre il settore tecnologico ha notevolmente ridotto il rapporto P/E (a fine marzo, considerando gli utili prospettici a dodici mesi, era sceso sotto la soglia di 20 volte gli eps). Ma per questo settore conterà molto l’andamento dei tassi di interesse, dato che stanno aumentando le società che ricorrono all’indebitamento per portare avanti i loro progetti di investimento, ad esempio nei Data Center. I tassi in parte già hanno subito un incremento, ma molto dipenderà dall’andamento dell’inflazione, che a sua volta è riconducibile in maniera significativa all’andamento dei prezzi delle risorse energetiche. Tuttavia, a marzo, il deflusso dagli ETF si è arrestato e ha visto un aumento dell’esposizione netta di circa 200 milioni di dollari. Non inverte il trend, ma qualcuno incomincia ad accumulare in vista di una possibile evoluzione positiva?